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中小板 继续上扬空间有限 |
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| www.cnfol.com 2005年12月28日 11:17 武汉新兰德 朱汉东 |
周二主板市场年线关前蓄势，中小板指数也畏缩不前，整体呈现小幅调整，苏宁电器、科华生物等高价股也纷纷走软。中小板指数并没有勇气去挑战前日高点1419点，1400点的整理还将持续。
大盘从12月6日反弹以来，已累积上涨80多点，幅度也达近8％。众所周知，中小板反弹的主要动力来自两方面:一是基金做账间接拉动该板块上扬，二是中小板追随主板市场，跟风上涨。在跟风情况下，我们更关心的是中小板后市会如何演化。
主板市场上，石化、金融等指标股的走软让多方失去了攻击年线的最有力武器。即便可以突破年线，在年线附近的反复也将不可避免。中小板本来没有上涨的原动力，跟风的行为将在大盘纠缠年线时停止。现在距离2005年收官只有3个交易日，新年后基金做账动力消失，权重股失去支撑，有可能开始下挫。而由基金做账引发的中小板行情也将随之结束。从技术上看，尽管中小板指数从1321点反弹的上升通道尚未破坏，但我们可以看到，目前其成交量已经较前期有所萎缩，KDJ指标高位钝化等一系列因素，都将导致中小板指数在1400点整数关口反复震荡。
更重要的是，由于股改导致的价值中枢下移，使中小板估值水平显得“鹤立鸡群”。目前中小板平均股价水平为8.8元，而主板市场平均股价仅为3.93元，部分基本面良好的个股股价也仅在2元左右。尽管中小板50家公司三季度平均主营业务收入和净利润同比分别增长36.70％和15.21％；而沪深主板市场前三季度主营业务收入和净利润的同比增速仅为28.45％和－2.18％。但我们要充分考虑中小板业绩下滑的可能，以及中小板和主板市场间价格落差的不利影响。目前我们的操作思路要更加灵活，对于部分真正具有优秀成长条件的中小板公司，我们依旧要多加关注；而对已经提前透支企业成长性的公司，即使目前有机构盘踞其中，我们依然要坚决回避。 |
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