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中小板创单周下跌纪录 新股机会犹存 |
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| www.cnfol.com 2006年08月07日 13:49 广州证券 张广文 |
上周中小板指数创出指数公布以来单周下跌的历史最高纪录，以全周最高的2136.97点开盘后一路下挫，几乎以全周最低的1918.44点报收，全周跌幅达到惊人的10.58%。仅仅以一周的时间，就马上刷新了刚过去的七月份创下的月跌幅10.01%的纪录，当时中小板指数是从月初开盘的2251.44点一路下跌至接近最低的2026.25点报收。下跌之快之急，已属意料中事，我们前期已作过多次中小板即将下跌的风险提示。包括新上市几家中小板新股在内的全部58家中小板上市公司，全部下跌，无一幸免。中小板上市公司周平均跌幅超过10%，周跌幅在10%以上的超过三分之二，周跌幅在10%以内的仅有21家公司，其中仅有盾安环境和科兰生物两家周跌幅在5%以内。但周跌幅超过20%的也仅有霞客环保一家。发送“YXAK”移动用户发至2911600，联通用户发至9901600你就可以得到“潜力牛股一支”。每条只需3毛钱，不包月。
另外，在中小板新股上市在中工国际、同洲电子等过高定价和天源科技炒作被深交所在上市首日即停牌警示等不利效应影响下，中小板上市新股成为其中下跌的重灾区之一。在中工国际6月19日上市最点50元计算，至今最大跌幅已超过70%，而同洲电子也在7月份至今最大下跌约37%。但目前这些定价过高中小板上市公司的股价已趋于合理，而新上市的几家中小板公司定位基本上合理，甚至部分新股有低估之嫌，如横店东磁。
从成交换手率分析，除新股外几乎大部分中小板公司的成交量都继续大幅萎缩。周换手率超过20%的只有可怜的8家，其中超过30%的更是仅有得润电子、德美化工、中工国际、云南盐化和霞客环保5家公司。在这5家公司中也仅有霞客环保一家不是新股，可见近期中小板新股的成交占了相当大的份额和活跃度。另外，有30家中小板上市公司的周换手率低于10%，而华兰生物、宁波华翔和苏宁电器周换手率更是仅在5%以内。当然，这些低换手的公司股价相对稳健，在基本面保障下，股价即使不得不追随市场整体调整，但跌幅空间相对较小。苏宁电器更是在过去的7月份中，月换手率低至20%，市场影响股价下跌，长期而言正是为投资者提供更好的长期介入机会。
根据7月份全部公布的中小板业绩快报情况来看，可见一斑。中小板公司2006年中期主营业务收入和净利润分别比上年同期增长31.98％和13.5％。55家公司平均实现主营业务收入52460.75万元，净利润2414.03万元，每股收益0.18元，净资产收益率5.29％，总体业绩情况好于上年同期。其中，苏宁电器、宁波华翔、华兰生物等7家公司净利润增长幅度超过50％。因此，正是在这种业绩利好兑现的情况下，股价在经过大幅上涨后终于开始下跌趋势，逐步回落。另外，由于今年是股改承诺开始的第一年，且在去年底中小板整体大幅分红的情况下，到目前为止公布的11家中小板公司年报中无一有中期分配，这也是股价缺乏炒作的另一个间接因素。
另一方面，对于外界猜测的中小板公司在非流通股限售解禁的问题上，我个人认为，随着第一家传化股份解禁，中小板上市公司近年暂时并不会有较大幅度的减持可能。原因有几个可能：一是目前大部分中小板公司的股价水平对于控股股东而言，并没有太多的溢价，不具备减持套现的积极性和吸引力；二是许多中小板公司的股价并没有达到股改承诺时的减持要求，不会有大面积的减持产生；三是处于最先可减持的中小板上市公司大都是基本面良好、未来持续发展空间较大的公司，如传化股份、七匹狼、苏宁电器、苏泊尔、鑫富药业和新和成6家将在八月限售解禁上市流通的公司，都受较多机构的关注和介入，不会为了短期利益而放弃长期的发展；四是现阶段减持的最大动力大都来自这些限售解禁的中小机构投资者和关联性不大的个人持股者，他们所占的比例有限，影响相对不大。因此，我们认为，中小板的限售解禁从长远来说，大股东未来存在一定强烈的减持动力，但中短期而言并不会为了一时的短期利益而轻易舍弃多年经营成果。
在中小板中期已确立明确的下跌趋势后，虽然因为急速破位下跌后会有小幅反弹产生，但难以改变继续下跌的格局。估计在本周，中小板指数在短期内下跌约20%后，在1860点附近可能存在一定的小幅反弹，但由于缺乏机构关注和资金支持，还有就是扩容压力的影响，股价将会继续受压，逐步下滑。部分中小板个股因累计跌幅较多，本周有较强的短线反弹要求，如同洲电子、登海种业、霞客环保、七喜控股等。但估计反弹成交量和空间有限，且压力较大，只有短线表现，建议策略上仍需谨慎，中长期暂不宜介入，应采取回避观望、逢高减持策略。对于苏宁电器、七匹狼等中小板优质上市公司短期会有股价调整压力，但并没有机构减持迹象，可继续长期持有。另外，建议重点关注新上市的横店东磁，未来机会较大。还有正在申购的远光软件，可积极申购，留意上市表现。 |
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