岁末年初，正在上演的精彩市场表现似乎成为中小板成人礼上的赞歌。

　　2007年12月18日起，中小板与主板发力共造年终行情，但中小板走得更远。

　　200712月28日，中小板指数非但未随主板下跌，还连创新高。2008年1月3日，中小板指数创历史新高——6165.77点。

　　度过“青春期”，是媒体对2007年中小板表现拟人化总结。

　　2007年12月，中小板迎来当年第100家上市公司，上市公司总数达202家，同时，中小板迈入1万亿元市值大关。量化数据清晰地表明：中小板成熟了。

　　更说明问题的是其内在制度的成熟。

　　一位长期关注中小板的人士称，过去一年，深交所对中小板出台的政策不如往年那样丰富，只是在规章制度的细节及市场新现象进行监管微调，这说明中小板内在机制日趋成熟。

　　深交所主力

　　数据表明，深交所上市公司新生力量全来自中小板，其已成深市绝对主力融资平台。

　　2007年,减去退市公司，深市上市公司数量共新增91家，而中小板就已新增100家。中小板上市公司数量增幅达98.04％。

　　一年来，深市中小板出现显著变化。

　　其一，上市面得到拓展。

　　2007年7月,宁波银行(002142。SZ)登陆中小板,打破了总股本亿股以下来深市、亿股以上去沪市的“潜规则”。从行业看，中小板覆盖面越来越广，已拓展到高科技、网络、新农业等新兴行业。

　　其二，机构持有中小板的比例逐步升高。去年三季报显示的机构持股比例为：沪A股8.03％，深A股17.74％，中小板20.57％。

　　获得新增投资额度的QFII也把投资目标瞄向中小板,包括斯坦福大学在内的QFII最近频频调研中小型上市公司。

　　机构分类持股情况表明,券商、社保基金、保险等持有中小板上市公司的热情较高；基金持有中小企业份额达13.5％，远高于沪A股。

　　截至去年底，中小板平均市盈率达84倍，高于沪深平均市盈率，但其仍能吸引机构扎堆，投资机会明显。

　　完善机制

　　吸引相对成熟的机构投资者表明，中小板投资环境更好，但由于个股盘子普遍较小,负面效应也容易显现。对此，深交所毫不姑息。

　　去年6月29日，拓邦电子(002139。SZ)上市首日遭爆炒。次日，深交所即出台防范新股上市首日非理性炒作相关规定。2007年，深交所已数次发布类似停牌规定。

　　但整体上，中小板2004年创办以来，深交所对政策规章制度的调整越来越少。

　　截至2006年末，中小板先后发布《诚信建设指引》、《保荐工作指引》、《董事行为指引》、《投资者权益保护指引》、《公平信息披露指引》等指引和规则。

　　2007年，深交所除对中小板股价异动发布停牌办法外，还颁布《中小企业板发布上市公司控股股东、实际控制人行为指引》及《中小企业板上市公司内部审计工作指引》。

　　但无论是发布频率，还是制度的重要程度已明显减弱，业内认为，中小板制度建设已较成熟。

　　实际上，“许多在主板倡导的措施，中小板是强制执行。”拓邦电子董秘李让说。

　　深交所对中小板企业监管相当严格。李让介绍，去年11月,媒体刊发了关于拓邦电子的报道，当日早上8：30,还未看到的报道李让就接到深交所来电，询问是否需公告。

　　市场普遍认为，严格监管中小板是深交所为打造优秀市场平台，这些努力的更深层目的是为创业板推出做准备。

　　2007年，银根不断紧缩,李让表示，中小板上市解决了公司的融资压力。

　　然而，更多成长性企业迫切需要直接融资平台,创业板呼声日益高涨。但创业板推出后，中小板会否处境尴尬？

　　其他国家多层次资本市场,有主板、创业板和柜台交易市场，但没有一个市场类似中小板。

　　2006年12月1日，证监会主席尚福林首次公开提出建立4个层次的资本市场架构：积极培育蓝筹股市场；大力发展中小企业板；积极研究、适时推出创业板市场；整合代办股份转让系统，探索和完善统一监管下的股份转让制度。这表明，未来中小板会和创业板并存发展。

　　不可避免的是直接竞争。某大型社区网站负责人表示，原本打算在中小板上市，但在等创业板推出,在创业板上述的可能性会更大。