昨日，受外围股市大跌影响。A股出现近期来少有的跌幅，上证指数急挫153.18点，深成指大跌682.03点。但中小板却表现出良好的抗跌能力，全天仅下跌70.98点，远远跑赢两大主板。广州证券分析师张广文认为，中小板表现明显抗跌，主要是因为市场对中小板的年报预期十分强烈。

　　两因素助中小板跑赢主板

　　中小板周三跟随大市低开后，在一个相对较窄的范围内波动。终盘，中小板指数下跌70.98点，收报6234.58点，跌幅为1.13%，成交量继续放大，全日成交金额达144.63亿元。从与各大指数的比较来看，上证指数昨日下跌2.81%，深成指昨日大跌3.58%，中小板指数明显跑赢主板。

　　近期中小板表现明显好于主板，而昨日中小板走势更是明显强于主板。分析人士认为，主要原因有两个：一是年报预期强烈，二是昨日中小板两新股上市再超预期，而这两个因素又相互作用，最终形成对中小板的强力支撑。

　　从盘面上看，中小板昨日涨跌比为79：118，而沪市涨跌比为248：642，相对而言，中小板的强势已然体现。昨日，云海金属(002182行情,股吧)继续涨停，华天科技(002185行情,股吧)亦封于涨停，而登海种业(002041行情,股吧)、华星化工(002018行情,股吧)两只涨价概念股涨幅亦居于前列。不过基金重仓股大族激光(002008行情,股吧)、苏宁电器(002024行情,股吧)等均出现下跌。有分析认为，基金可能在撤离中小板。

　　两只新股海亮股份和华锐铸钢表现超预期。此前市场普遍预期海亮股份价格区间为25-30元，华锐铸钢为24-29元。但昨日两新股双双突破30元，华锐涨189.42%，报31.2元，海亮涨169.92%，报30.15元。分析人士认为，两新股的成长性较为突出，后市可能还有突破空间。

　　布局中小板：炒股不炒市

　　在全球股市环境发生微炒变化的情况下，市场气氛陡变谨慎。张广文认为，在这种情况下，对于中小板的投资更应该关注个股。张广文指出，近期中小板炒作风潮正劲，而年报在二三月份将蜂拥而至，高配送和高成长性无疑将成为中小板市场的两大热点。因此，布局这些股票将是理想选择。

　　不过，按去年的业绩计算，中小板目前的市盈率已经超过90倍，远高于沪市A股61倍以及深市A股78倍的平均市盈率水平。即使动态来看，中小板目前的市盈率水平也已经达到65-70倍。高水平的市盈率对中小板整个盘面的发展明显不利。

　　张广文指出，除了成长性之外，寻找中小板的投资机会更应该注重上市公司的商业模式，目前中小板70%的企业属于制造业，从严格意义上讲，具备独特商业模式的企业非常少。但从近期新上市的企业来看，一些公司已经呈现出这种发展苗头，甚至有的企业已经有独特的商业模式。不过，具备独特商业模式并不代表这种商业模式的成功，对商业模式的选择更应该体现在运作的成熟和稳定上。因此，在进行投资选择时，对商业模式的考虑要同时注重独特性和稳定性。