报喜鸟  （002154 股吧,行情,资讯,主力买卖）近期逆大盘而上行，表现坚挺。周五在上综指下跌近130点的境况下，收盘微跌0.52%，换手率6.86%。作为中档男装品牌运营商，公司年报与一季度快报显示出业绩快速增长后，获得了市场关注。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为1.17元、1.46元和2.03元，对应动态市盈率为33、26和19倍；当前共有9位分析师跟踪，9位分析师均给出“买入”评级，综合评级系数2.00。

　　我国中档男正装行业正处于竞争升级阶段中期，品牌之间的竞争占主导。品牌企业对于无品牌企业已经相对强势，有品牌效应的企业之间互相抢占对方地盘，所以这个阶段品牌的长远发展与其自身的品牌战略以及品牌运营的能力密切相关。报喜鸟与其同类竞争者相比，在门店数量、规模、品牌知名度、专注度与治理结构等方面拥有综合优势。

　　公司2007年，实现营业收入4.68亿元，同比增长35.82%；营业利润1.04亿元，同比增长87.89%；净利润8293元，同比增长96.70%，摊薄后每股收益为0.86元，ROE达到15.44%。2008年度一季度业绩表现继续吸引，预增45%－75%，即将实现724－874万元净利润。

　　平安证券表示，公司2007年到2008年首季取得优秀的成绩，主要是公司品牌宣传推广品牌附加值提高、精细化营销策略的成功、产品提价毛利率提高以及企业所得税率由33%下降到25%等因素的影响。招商证券认为，通胀环境显现公司提价能力，公司一季度延续快速增长的趋势，其中提价能力是主要的贡献因素。

　　多品牌经营格局形成，品牌层次脉络明晰。年报中公司发布2008-2012年品牌发展战略，将服装业务分为量身定制业务，服装零售业务、高级商务装团购业务和电子商务直销业务四个业务大类，每个大类下根据产品定位以及目标群体的不同，设计不同的子品牌，并建立相应的销售渠道。公司营销网络建设亦稳步推进。

　　招商证券预计，未来两到三年公司将保持较快速度增长，但由于所处行业对于品牌战略以及品牌运营能力都提出更高要求，公司的长期品牌战略与运营能力需要持续观察。预计公司2008-2010年EPS分别为1.18元/股、1.60元/股和2.10元/股，首次给与“审慎推荐”的评级。

　　风险因素：长期品牌战略失误的风险；不打折策略加大库存压力；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。