⊙民族证券 刘佳章

　　中小板市场在近阶段的反弹中略微跑输于大盘。

　　分析其原因，也许能用两个“三七开”来概括。

　　中小板上市公司一季度净利润同比增长为负的公司共有71家，占中小板总家数的32%，整体中小板公司一季度净利润同比增长为48.18%；与之比较，A股全部上市公司中一季度净利润同比增长为负的540家，占35%，全部A股公司一季度净利润同比增长为31.28%。通过这组数据可以看出，今年一季度中小板公司亏损面事实上是扩大的，利润贡献更多的源自于少数公司，而其他上市公司成长性并不突出。

　　从大盘反弹来的阶段涨幅表现来看，中小板上市公司阶段表现强于大盘的共66家，占中小板总家数的30%，而对比市场整体，个股阶段表现强于大盘的为601家，占全部A股的40%，中小板相对表现落后于市场平均水平，更客观的反映了近期市场反弹的重心并不是放在以小盘、成长为标志的中小板板块上。

　　故此可以认为，中小板前期跌幅不大以及估值偏高，反映出来的是股价没有调整到位，这也是近期中小板市场缺乏上涨动力的一个重要原因。

　　如果定性的分析近期表现较好的中小板品种，也可以看到与主板市场热点切换的近似性。比如，近期阶段涨幅第一的露天煤业，离不开煤炭行业仍处于景气周期的大背景之下，涨幅第二的登海种业，也是今年最热门的农业板块中有代表性的品种，华锐铸钢则是典型的高成长个股。

　　因此，虽然目前中小板上市公司的利润目前仅占深圳市场的十分之一，但是从成份股家数来看，已经接近一半；同时，中小企业板在创业板推出前承担了深圳市场全部新股发行任务，规模仍将扩大，涵盖的行业也会日益全面，整体板块表现出来的市场特性将会逐步与整体市场接轨，中小板个股在二级市场表现上也将会逐步脱离“过江龙”式的短线资金运作的影子。投资者在投资中小板块个股时，也应该与时俱进，不断更新自己的投资理念，将目光放在中长期价值投资上。